· Inflación de agosto inferior a lo proyectado. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 0,75% en agosto, ligeramente por debajo de nuestra proyección puntual para el mes (0,95%). Esto implicó que la inflación interanual se ubique en 8,75%, desacelerándose 0,3 puntos porcentuales (p.p.) respecto al dato de julio. De esta manera, el registro 12 meses se encontró por debajo de 9% por primera vez en el año.

· Leve reducción de la inflación de núcleo. En tanto, la inflación tendencial, que depura de su medición la evolución de los precios de alimentos no elaborados (de comportamiento volátil), servicios públicos administrados y bienes energéticos, pautó un incremento mensual de 0,74% en línea con nuestra proyección (0,79%). En términos interanuales la inflación tendencial se ubicó en 9,3%, por debajo del registro de julio aunque evidenciando de cualquier forma la persistencia de presiones inflacionarias en el mediano plazo.

· Incidencia por reducción de IVA superior a lo previsto. De acuerdo a la publicación oficial del INE, la incidencia en el IPC por la reducción del IVA establecida en la Ley Nº 19.210 fue de -0,2% en agosto, levemente por encima de nuestra previsión (-0,1%).

· Proyecciones serán modificadas. En cuanto a las perspectivas para los próximos meses, cabe destacar la entrada en vigencia a partir de setiembre del aumento en las tarifas del transporte colectivo y el taxímetro, lo cual generaría presiones al alza sobre la inflación. En contraposición, la tarifa de UTE podría registrar próximamente rebajas adicionales a las impulsadas en marzo, lo cual se sumaría a la bonificación prevista para diciembre (UTE Premia). Considerando los efectos que estas modificaciones y la depreciación reciente del peso uruguayo podrían tener sobre la dinámica de precios, es factible que nuestra proyección de inflación para el cierre del año (actualmente de 8,9%) sea corregida en los próximos días.