Resumen Ejecutivo Monitor Financiero - Diciembre 2017

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22/01/2018

Durante 2017 se observó una recuperación de la rentabilidad de los bancos comerciales luego de alcanzar mínimos históricos al cierre de 2016 y comienzos de este año. Sin embargo, en 2017 continuó la disminución del volumen de negocios en moneda extranjera y la morosidad del sistema siguió aumentando.

Rentabilidad se recuperó en 2017 impulsada por ajustes contables

Los resultados de los bancos comerciales totalizaron USD 357 MM en 2017, USD 283 MM más que en 2016. A grandes rasgos, la mejora en los resultados fue consecuencia de tres componentes: la eliminación del ajuste por inflación, la menor carga impositiva que enfrentaron las instituciones bancarias y la disminución de las pérdidas por diferencia de cambio por valuación de activos y pasivos.

Las ganancias obtenidas por los bancos comerciales en 2017 determinaron un retorno del 12,1% sobre el Patrimonio de los accionistas (ROE). En el primer semestre del año, por primera vez desde diciembre de 2006 la rentabilidad de los bancos privados superó a la de BROU. Al cierre de 2017 BROU alcanzó un ROE de 12,0% y los bancos privados de 12,3%.

Eliminación de ajuste por inflación: el aumento del ROE se explicó principalmente por el descenso de “Otras pérdidas operativas”, debido a la eliminación del ajuste por inflación. El ajuste por inflación había generado pérdidas por 7,7% del patrimonio de los bancos en 2016, en tanto que el efecto en 2017 fue nulo.

Carga tributaria: en 2017 los bancos comerciales pagaron impuestos por un total de USD 165 MM, lo que implica una disminución de USD 14 MM en relación a 2016. De esta forma, los impuestos absorbieron 9% de los ingresos percibidos por los bancos comerciales en 2017, lo que implica dos puntos menos que en el ejercicio anterior (11%).

Diferencia de cambio: la apreciación del peso generó pérdidas por diferencia de cambio (DC) para aquellas instituciones con posición activa en ME, esto determinó que en febrero de 2017 las pérdidas por DC llegaran a representar el 7,7% del patrimonio de los bancos. A lo largo del año la evolución del dólar permitió la reducción de la pérdida por DC y en setiembre, octubre y noviembre los resultados 12 meses por DC fueron positivos para el sistema. Para el ejercicio de 2017 la pérdida por DC representó el 0,7% del patrimonio de los bancos, mientras que en 2016 había representado el 1,7%.

Márgenes: en 2017 BROU mostró un descenso en los márgenes financieros netos en relación al patrimonio, lo que refleja un menor margen de ganancia en las actividades de intermediación financiera. Esto se explicó por el aumento de las pérdidas por previsiones producto del deterioro de la calidad de la cartera y del aumento de la morosidad. El margen bruto (spread entre tasas activas y pasivas) aumentó en términos de patrimonio respecto a 2016. Los bancos privados por su parte, mostraron mayores ingresos operativos en relación al patrimonio, explicados por aumento de los márgenes financieros (mayor margen bruto y menores previsiones) y por el aumento del margen por servicios.

Volumen de negocios en moneda extranjera continuó descendiendo

El volumen de negocios totalizó USD 44.432 MM al cierre de 2017, lo cual significó un aumento del 0,7% respecto a 2016.

El crecimiento se explicó en su totalidad por el negocio en moneda nacional (MN), que aumentó USD 1.513 MM (12%), mientras que el negocio en moneda extranjera (ME) continuó descendiendo. La caída en el volumen del negocio en ME fue del 4% (- USD 1.221 MM).

La caída se explicó por una reducción tanto en los depósitos como en los créditos en ME. Los depósitos en ME cayeron USD 959 MM (-4%), por lo cual, los depósitos en ME pasaron de representar el 76% del total en diciembre de 2016 a representar el 72% en diciembre de 2017. Los créditos en ME mostraron una reducción de USD 262 MM, que se vio compensada en el las cifras totales por aumento de USD 263 MM de los créditos en MN.

Morosidad

La morosidad del sistema cerró el año en 3,6%, luego de haber alcanzado un máximo de 4,2% en mayo. Tanto BROU como el grupo de bancos privados mostraron mayor morosidad en 2017.

El aumento de la morosidad respecto a diciembre de 2016 fue de 0,4 p.p. para el total del sistema bancario. Si bien BROU alcanzó en mayo un pico de 7,74% que no se observaba desde abril de 2006, cerró el año con una proporción de 6,1% de créditos vencidos en créditos totales.

En lo que respecta a morosidad por sectores, el sector que mostró mayor aumento fue la construcción, que luego de cerrar 2016 en 13% alcanzó el 18% en noviembre de 2017. De todos modos, a noviembre la construcción representaba únicamente el 2% de los créditos vigentes. En segundo lugar, y con mayor peso en el total de créditos vigentes (15%), el agro pasó de 3,8% de morosidad en diciembre de 2016 a 5,3% en noviembre de 2017.

Tanto la morosidad del agro como la de la construcción han venido aumentando desde los mínimos registrados a fines de 2014. Entre noviembre de 2014 y noviembre de 2017 el aumento de la morosidad del agro fue de 4 p.p. y el de la construcción fue de 16,3 p.p.. Vale señalar que el pico de morosidad observado en mayo estuvo vinculado al agro, que en dicho mes mostró un ratio de 6,4%.

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