• La actividad de la Industria Manufacturera creció 9,7% en diciembre respecto a un año atrás, de acuerdo a los datos divulgados por el INE. Sin embargo, la industria sin refinería (que refleja en mejor medida la marcha de la actividad en el sector privado), mostró una caída de 5,8% respecto a diciembre de 2011.
• De esta forma, en 2012 la actividad manufacturera creció un 5,8% a nivel general y un 1,6% si excluimos la actividad en la refinería de ANCAP. El dato de actividad sin refinería marca una significativa desaceleración con relación al crecimiento registrado en 2011 (5,3%).
• La contracción de la actividad industrial en diciembre mostró un perfil generalizado, ya que catorce de las dieciocho categorías que conforman el índice registraron caídas interanuales en diciembre.

Las ramas de ?curtiembres y talleres de acabado?, ?sustancias y productos químicos? y ?vehículos automotores? mostraron las caídas más significativas (ver cuadro).

• Si además de la refinería se excluyen los frigoríficos, la pulpa de celulosa y los alimentos diversos, lo que permite tener un agregado del núcleo duro de la industria, la caída de diciembre es incluso superior, alcanzando al 10,2%. Aproximadamente 2 puntos porcentuales de esta caída pueden ser atribuibles a problemas por el lado de la oferta resultantes de factores climáticos (arroz, lácteos y almacenamiento de granos). El resto de la caída se explica en buena medida por sectores que han dado muestras de enfrentar dificultades crecientes, probablemente vinculadas a las trabas comerciales impuestas por los socios regionales a comienzos de 2012 y la pérdida de competitividad registrada por Uruguay en la segunda mitad del 2012.
• Adicionalmente, el componente tendencia-ciclo de este agregado de la industria (que permite analizar las fluctuaciones mensuales libre de componentes estacionales e irregulares) mostró en diciembre el quinto mes consecutivo de declives y evidenció además una aceleración del ritmo de contracción. Esta aceleración en la contracción del núcleo duro de la industria confirma el proceso de deterioro que se venía observando en la actividad de la mayoría de las ramas industriales desde mediados de 2012. Por este motivo, el dato de diciembre constituye una señal de alerta, en la medida que podría estar reflejando los impactos del deterioro de la competitividad-precio observada en la segunda mitad del año, fenómeno sobre el que hemos venido alertando desde el tercer trimestre de 2012.

Variaciones e incidencias según divisiones industriales (dic-12/dic-11)

.	Variaciones(%)	Incidencias
Industria Manufacturera	9,66	.
Industria Manufacturera	9,66	.
Industria sin Refinería	-5,81	.
Industria sin Refinería, Frigoríficos, Pulpa de Celulosa y Alimentos Diversos	-10,22	.
Curtiembres y talleres de acabado	-34,05	-1,63
Sustancias y productos químicos	-7,75	-0,81
Vehículos automotores	-51,21	-0,79
Productos metálicos, maquinarias y equipos	-16,35	-0,65
Alimentos y bebidas	-1,43	-0,61
Muebles y Otras Industrias NCP	-39,2	-0,59
Productos textiles	-28,84	-0,56
Prendas de vestir	-22,4	-0,4
Actividades de encuadernación	-8,66	-0,4
Minerales no metálicos	-12,88	-0,34
Otros equipos de transporte	-27,13	-0,15
Instrumentos médicos, ópticos y de precisión	-13,3	-0,13
Maquinaria, exceptuando la eléctrica	-2,76	-0,05
Maquinarias y aparatos eléctricos	4,37	0,04
Productos de caucho y plástico	4,2	0,23
Madera y productos de madera	28,6	0,44
Papel y productos de papel	12,19	1,01
Productos derivados del petróleo y carbón	.	15,46

Fuente: INE y estimaciones CPA Ferrere