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Dolores del crecimiento y debates desenfocados

En la Reunión del Servicio de Análisis y Pronósticos Económicos del mes de julio acompañó al Ec. Gabriel Oddone (Socio de CPA Ferrere) el Dr. Luis Eduardo González (director de la Consultora CIFRA) para realizar Una lectura política de la política económica.

Bajo el título "Dolores del crecimiento y debates desenfocados" Oddone analizó la volatilidad e incertidumbre actual de la economía global producto del deterioro de la crisis de deuda soberana europea. Oddone indicó que debemos prepararnos para soluciones ?traumáticas? para los mercados, que eventualmente puede generar volatilidad similar a la generada en 2008 a partir de la crisis financiera en Estados Unidos. Desde su punto de vista, cuanto más tiempo pasa sin resolverse definitivamente la situación, mayor es la probabilidad de que la solución sea desordenada y con mayores impactos sobre la estabilidad financiera.

Señaló que la situación macroeconómica de Uruguay, que hasta hace poco venía en ?piloto automático?, está empezando a mostrar desequilibrios. En primer lugar, indicó que una inflación que se mantendrá sistemáticamente por encima de la meta establecida por el Banco Central del Uruguay en los próximos 18 meses, lo que exigirá compromisos firmes para anclar las expectativas de los agentes y controlar el proceso.

Por otro lado, la combinación de apreciación del tipo de cambio real conjugado con una cuenta corriente que se está deteriorando debería ser una luz amarilla, más aún en un horizonte de volatilidad financiera internacional donde Uruguay podría sufrir una reversión de los flujos de capitales que desnudara nuestro desequilibrio externo. En este contexto, Oddone manifestó que la conducción económica deberá ser firme y muy apegada a las reglas de la disciplina. Es en este escenario que el análisis político se vuelve relevante, Luis Eduardo González analizó la situación política actual y la forma en que el Gobierno está tomando sus decisiones.

El Dr. González comentó que en los últimos meses algunas decisiones de política económica se han visto ?contaminadas? por los mecanismos internos de decisión del Gobierno, que ha seguido esta estrategia de zigzag entre dos posiciones, adoptando un mecanismo de solución ?caso a caso?, donde las decisiones son impredecibles y dependen en buena medida de quién ganó y quién perdió en la decisión anterior, aunque afirmó que en términos generales predomina una estrategia de equilibrio entre las partes.

Para acceder a la presentación utilizada durante la reunión, lo invitamos descargar el informe "Una lectura política de la política económica" en nuestro Knowledge Center.