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Economía creció en el tercer trimestre, pero consolida desaceleración

Economía siguió creciendo en el tercer trimestre. Según los datos de Cuentas Nacionales publicados hoy por el BCU la economía habría crecido 3,3% respecto al mismo período del año anterior, por encima de lo esperado.

De acuerdo a las estimaciones del BCU, la economía habría registrado una contracción de 0,7% en términos desestacionalizados respecto al trimestre inmediatamente anterior. Sin embargo, una correcta extracción de señales requiere depurar los factores irregulares y los ?efectos calendario?, además de los factores estacionales. Una vez contemplados estos efectos, nuestras estimaciones indican que el componente tendencia ciclo del PIB creció a un ritmo del orden de 0,6% respecto al segundo trimestre. Asimismo, la estimación del componente tendencia ciclo del PIB deja en evidencia que la actividad consolidó el proceso de desaceleración durante el tercer trimestre (ver gráfico).

Desempeño sectorial heterogéneo. Entre los sectores que impulsaron el crecimiento interanual entre julio y setiembre se destacan ?Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones? con un crecimiento de 8,2% (explicado fundamentalmente por la expansión de servicios de transmisión de datos y telefonía celular así como de los servicios portuarios) y ?Electricidad, Gas y Agua? que registró un incremento de 18,6% . Por su parte, ?Actividades Primarias? y ?Comercio, Reparaciones, Restaurantes y Hoteles? también exhibieron variaciones positivas (3,7% y 1,9% respectivamente). En contraposición, únicamente ?Construcción? e ?Industria Manufacturera? impactaron negativamente sobre el crecimiento. El sector de la ?Construcción? se contrajo 3% respecto al mismo período del año anterior a causa de la menor inversión de ANP y ANCAP y de la menor actividad en Montes del Plata mientras que la ?Industria Manufacturera? experimentó una contracción de 0,9%.

Consumo se mantiene estable pero Inversión desacelera. Del lado de la demanda, el ?Gasto de Consumo Final?, y en particular el Consumo Privado (+5,3%), fue el principal dinamizador de la actividad del lado de la demanda. La inversión en activos fijos (FBKF) se contrajo 0,7% en términos internuales, explicada principalmente por la caída de la inversión privada. En cuanto al sector externo, las ?Importaciones? crecieron 4,7% mientras que las ?Exportaciones? lo hicieron en menor medida 2,8%, incidiendo negativamente en el crecimiento.

Proyecciones se corrigen al alza. Teniendo en cuenta que el dato del tercer trimestre se ubicó por encima de lo esperado, las proyecciones de crecimiento para 2013 (que se ubicaban en 3,4% previo a la divulgación de este dato) serán corregidas al alza.