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Inflación cierra el año en 8,3%, en línea con lo esperado

  • Inflación al cierre del año en línea con lo esperado. El IPC de diciembre pautó una caída mensual de precios del orden del 0,53%, resultado estrechamente alineado con nuestra predicción puntual (-0,51%). Esta evolución de los precios implicó que el registro interanual para el cierre del año se ubique en 8,26%. Al comparar este registro con el correspondiente al del cierre del año 2013 (8,52%), se observa una leve moderación en el sistema de precios. No obstante ello, es preciso recordar que este nivel de inflación todavía se encuentra por encima del rango meta establecido por el BCU (3%-7%).

  • Importante moderación de la inflación tendencial respecto a 2013. La inflación tendencial (componente que recoge la evolución de los precios más estables excluyendo aquellos de carnes, frutas y verduras, servicios públicos administrados y bienes energéticos) marcó un incremento de 0,22% respecto a noviembre, dato que se ubica levemente por debajo de nuestra proyección puntual (0,42%). A su vez, es importante señalar que en el año cerrado a diciembre la inflación tendencial se mantuvo por debajo del 9% (8,65%), y resultó ampliamente inferior al 9,48% alcanzado durante 2013. Este componente de la inflación constituye un buen indicador de las presiones inflacionarias estructurales de la economía y por ende, su moderación supone una señal positiva en términos de la estabilidad de precios.

  • Rubros no transables continúan liderando el crecimiento de precios. Si analizamos la evolución de precios de los distintos sectores, se destaca la disminución de precios registrada a nivel de los rubros transables de la economía (-1,64%), es decir aquellos que se pueden comercializar a nivel internacional. En términos interanuales, el aumento de estos rubros se situó en 7,03%, evidenciando la continuidad del proceso de moderación iniciado meses atrás. Por su parte, los rubros no transables incrementaron sus precios en 9,22% en comparación con un año antes, y continúan siendo los de mayor incidencia en la inflación.

  • Energía eléctrica y salud muestran fuerte contracción de precios. La mayor contracción se registró en las tarifas de la energía eléctrica, que a través del programa UTE Premia consiguió reducir los precios en 21,87%. Otro sector que destacó por la contracción observada fue el de la ?Salud?, que redujo sus precios en 3,33% como consecuencia de la baja en la cuota mutual. En contraposición, ?Alimentos no Elaborados? (que incluye carnes, frutas y verduras) registró un crecimiento de cierta importancia (1,72%), destacándose el aumento tanto en los precios de frutas y verduras (2,0%), como de la carne (1,57%).

  • Se mantienen las proyecciones para 2015. Teniendo en cuenta que nuestras estimaciones se encontraron en línea con el dato observado, hemos considerado oportuno mantener nuestra previsión para 2015 en 8,2%. No obstante, ésta es una proyección preliminar y en los próximos días realizaremos la evaluación detallada del contexto económico, el cual podría sugerir alguna corrección menor. En particular, podría considerarse la incorporación de alguna modificación en las tarifas administradas en caso que hubiera nuevas novedades al respecto.