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Monitor Financiero Noviembre 2011

Las claves del último mes


Rentabilidad


A grandes rasgos, octubre marcó un nuevo retroceso en la rentabilidad de los bancos, tanto para el banco público, como para los privados. Sin embargo, gran parte del retroceso se asoció a la evolución del tipo de cambio. Analizando los datos con mayor detalle se vislumbran algunos elementos que pueden estar señalando una mejora en la rentabilidad futura de los bancos privados.



  • En primer lugar, menos de la mitad de los bancos privados (5 en un total de 12) vieron su rentabilidad retroceder. Más aún, la caída en los resultados de 4 de ellos se asoció inequívocamente a la caída del tipo de cambio, sugiriendo que el retroceso (no así el nivel) no se vinculó directamente a cuestiones estructurales y bajo un inequívoco control de los propios bancos.
  • En segundo lugar, el margen financiero de los principales bancos privados continuó creciendo, impulsado particularmente por mayores ganancias derivadas de sus colocaciones en el sector no financiero privado residente, lo que sugeriría que las altas tasas de crecimiento observadas los últimos meses han comenzado a dar algún fruto.

Uso y origen de los fondos

  • En octubre, el volumen de negocios bancarios aumentó, medido en USD, 3,2% respecto al mes anterior explicado tanto por un crecimiento en la banca pública como en la privada. Sin embargo, ello se asoció principalmente a cuestiones de valuación cambiaria. Si se aísla el efecto del tipo de cambio, se observaría que el aumento ?efectivo? del orden de 1,7%, impulsado en mayor medida por las colocaciones y captaciones denominadas en ME.
  • En líneas generales, luego de varios meses de observarse mayor dinamismo en la colocación de créditos que en la de captación de depósitos, octubre volvió a cambiar la tendencia. Ello podría estar asociado básicamente a dos elementos. En primer lugar, es usual observar desaceleraciones del crédito en octubre y noviembre, como consecuencia del advenimiento de las fiestas y el concomitante incremento del crédito al consumo. En cierta forma, las familias toman menos créditos durante esos meses para prepararse a tomarlos con mayor dinamismo en diciembre. En segundo lugar, las fuertes oscilaciones cambiarias de los últimos meses quitaron previsibilidad a la programación financiera de las familias, por lo que acaba resultando natural que éstas prefieran posponer la compra de bienes durables hasta que el mercado cambiario se estabilice, afectando la generación de nuevos créditos al consumo, principalmente los concedidos a través de tarjetas de crédito.

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