El velo de incertidumbre que cubrió a la economía mundial en el tercer trimestre indujo una nueva apreciación a escala global del dólar, principal divisa mundial y primer activo en el que los inversores tienden a buscar refugio. Uruguay no escapó a esta tendencia y el tipo de cambio pasó de $18,6 al cierre de agosto a $20,3 al cierre de setiembre (9,15 % en el mes) y representó por lo tanto un factor fundamental en el crecimiento del ROE que creció 2,8 p.p. impulsado por los ?resultados por diferencia de cambio?.

En líneas generales, el dato de setiembre confirmó la evolución positiva de la rentabilidad bancaria observada en agosto, aunque los rubros que motivaron el avance no responderían a los fundamentos más sólidos del negocio bancario, por lo que todavía sería impreciso afirmar que estas novedades representaron de forma alguna un potencial cambio en la negativa tendencia que ha observado la rentabilidad de los bancos uruguayos.

En setiembre el volumen de negocios bancario cayó 2,3% medido en USD (básicamente por el retroceso cercano al 4,6% observado a nivel oficial). Sin embargo, ello se asoció únicamente a cuestiones de valuación cambiaria. En este sentido, si se tomaran en cuenta los efectos que tuvo el aumento del tipo de cambio sobre los saldos en UYP (que indujeron por sí solos una caída cercana a los USD 840 MM), sería posible observar que el volumen de negocios en realidad creció 0,4% en el mes, impulsado con particular fuerza por los bancos privados, cuyo VN en MN creció 5,9% medido en su moneda de origen.

En definitiva, setiembre estuvo signado por un aumento considerable del tipo de cambio que generó un marco general de incertidumbre sobre el cual los bancos uruguayos debieron tomar decisiones importantes. En este sentido, mientras que el banco oficial asumía una postura relativamente conservadora, en la que minimizaba sus movimientos, los bancos privados decidían profundizar su penetración en el segmento de familias, pero aumentando paralelamente su posición en activos líquidos en ME, con el fin de evitar descuidar el frente que se abrió en agosto y se consolidara en setiembre.

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