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Resumen Ejecutivo Monitor Financiero - Agosto 2016

Rentabilidad de la banca privada se torna negativa

La rentabilidad del sistema se ubicó en 4% en julio, lo que significó la mayor caída mensual desde junio 2011. Si bien la contracción fue generalizada, los privados fueron los que presentaron un mayor deterioro en su ROE (-5 p.p.) lo cual los llevó a ubicarse en terreno negativo de -0,3% por primera vez desde diciembre 2011. La caída en la rentabilidad del sistema se explicó en gran medida por menores ganancias por diferencia de cambio por valuación de activos y pasivos en ME, así como por un aumento en la erogación de impuestos1, en relación a junio.

Dado el incremento que han tenido los bancos en sus posiciones en ME en el último año, sus resultados muestran una mayor exposición a la evolución del tipo de cambio. Si bien la depreciación del peso que se observó hasta febrero logró tener un impacto positivo en las ganancias por diferencia de cambio de los bancos comerciales, el cambio de tendencia del peso en los últimos meses (apreciación de 2% en julio punta a punta), derivó en una contracción de dichas ganancias, lo que impactó negativamente en la rentabilidad del sistema. El impacto es mayor en los privados que en BROU dado que cuentan con mayor posición activa en ME (54% vs 66%).

Ligera contracción del negocio bancario en julio

El volumen de negocios (créditos + depósitos) ha logrado incrementar su crecimiento interanual. En concreto, mientras que a julio de 2015 las tasas de crecimiento se ubicaban en 2%, en la actualidad el negocio bancario se encuentra creciendo al 5%. La operativa ha sido impulsada por la evolución de los depósitos que han crecido 7% en el último año. En cuando a los créditos, luego de seis meses de contracción interanual, en los últimos dos meses lograron alcanzar una ligera suba, hasta ubicarse en 1% a julio. En relación al mes pasado, el volumen de negocios se contrajo en USD 36 MM y se ubicó en USD 44.795 MM. La contracción se explicó por una merma en los créditos (USD 149 MM) del sistema. Los depósitos por el contrario, contrarrestaron parte de la caída (USD 113 MM). La banca privada explicó en su totalidad la caída en julio del negocio bancario donde destacaron Itaú y Santander, mientras que BROU se mostró invariante respecto de junio.

De todas formas, a diferencia del mes pasado donde el 20% del crecimiento en el volumen en MN lo explicó la apreciación del peso, en julio más del 100% de la mejora la explicó el ?efecto precio? al valuar en dólares el volumen en MN. En efecto, al descontar este efecto, (tomando un tipo de cambio fijo), el volumen en MN se contrajo, lo que implica que la caída en el volumen de negocios global respecto a junio pase a ser de USD 347 MM.

Morosidad continúa con tendencia al alza

Por último, si bien la morosidad continua manteniéndose en niveles históricamente bajos, continúa con su tendencia al alza. En concreto, en julio mostró un incremento de 0,1 p.p. respecto de junio y se ubicó en 2,9%. Este incremento derivó de un incremento de 1% en los créditos vencidos del sistema en conjunto con una contracción de 4% en los créditos totales (vigentes + vencidos) en relación al mes anterior. Tanto BROU como privados explicaron el aumento en la morosidad del sistema y sus indicadores de morosidad se ubicaron en 4,9% y 1,8% respectivamente.